開年以來,多家機構頻繁調研上市公司.近期,希瑪眼科接待華安證券、國聯證券、博時基金、中融基金、信達澳亞、中泰國際等在內的多名投資機構.雙方就通關后業務進展、公司近期收購、產品布局進展、未來戰略規劃等深入交流,希瑪醫療集團執行總裁李肖婷、首席策略及投資總監陳永基出席交流活動.話不多說,圈重點!

投資者交流會問答紀要:

Q1:愛康健目前恢復情況如何,什么時候可恢復到19年的水平?

深港目前已經全面通關,全面開放當日香港就診人數達到了往日的4倍,且業績還在爬坡期.公司短期的目標是達到盈虧平衡.根據過往情況,如果營業收入達到3億左右,基本可以實現10%-15%的利潤率.希瑪在香港市場更有優勢,近期我們兩地團隊也在隨時交流,配合整體大環境有序落地執行.同時,還有一些新的患者待挖掘.

跨境醫療服務有一定獨特性,貿然介入會水土不服,愛康健經過多年口碑積累,有技術、有品牌以及地理位置等優勢,我們優先把過去三年的客戶激活,在這個過程中也會不斷吸引深圳的病人就診,規模效應出現后恢復速度會更快.

Q2:公司近期公告擬收購企業,基于什么樣的契機合作,對方為什么選擇希瑪,未來的業務合作模式如何開展?

交易對手方母公司是亞洲知名驗光光學鏡片制造商和鍍膜服務供貨商,擁有多個全球品牌在中國內地的授權經銷/分銷資質,標的公司承接戰略伙伴的技術開發和分銷業務.對方的目標是成為中國的蔡司,因此,希望找到一家中國人創立、有行業地位、有專業技術且有實體網絡的公司合作,再加上林順潮教授在眼科領域的學術地位,最終選擇和希瑪聯手.

從產品來看,標的公司已經是成熟企業,有自己的產品和網絡渠道布局.希瑪的定位是"超級聯系人",基于希瑪以及林教授在眼科領域的專業性以及自身實體網絡布局,一方面,我們可以找到海外優質產品商業化;另一方面,在技術層面進行賦能,希瑪專家團隊可為新產品的研發提供支持.

Q3:角膜塑形在國內廠家競爭對手也比較多,未來競爭關鍵是什么?

首先,角膜塑形鏡整體市場規模還在持續增長,在海外,角膜塑形鏡需求并沒有太多,主要市場還是在中國.同時,隨著國產品牌質量提升,以及對產品認知度越來越高,兩者差距會逐漸縮小,國產替代會成為趨勢.

另外,國產品牌是本地化生產,反應速度比較快,外國定制需要幾個星期到一個月,在香港可能一個星期就能完成.我們也相信,未來有機會國內企業可以反向收購海外品牌.

Q4:公司在佛山的項目進度如何,2023年在大灣區布局怎樣?

佛山預計在今年1季度正式開業,佛山是大灣區城市里消費水平比較高的城市,同時可以和廣州希瑪做好區域聯動,成本架構相較于其他單體醫院較低.

目前大灣區也在積極布局中山等地區,2023年將新開設4-5家醫院或門診.

Q5:香港手術量增速快是什么原因?

主要有兩方面原因:一方面,香港原來有一些小規模診所,希瑪將香港市場做了整合,基于希瑪本身的品牌背書,將內地的品牌宣傳經驗與香港的法律法規結合,為香港市場賦能.最終,在消費類型手術,我們做到了香港第一.

同時,林順潮教授作為技術帶頭人,培訓了大量的醫生,有完整的SOP指導.業務上,我們也幫助醫生更好地找到病人,醫生收入更加穩定,總體實現了多贏的局面,因此手術量逐年提升,市占率達到目前的第一位.

Q6:公司目前業務比較多,但預計資本開支只有2億,如何平衡?

公司有較多渠道平衡,包括項目篩選、交易架構設計等.如OK鏡的新品研發,作為港資企業,我們有香港政府支持,相關費用均有補貼;并購方面,如離焦鏡項目,成本很小,但是對公司效益很大,部分公司也希望借助希瑪港資背景、大灣區網絡布局和林教授的優勢,進入大灣區市場,因此可以做不同的交易架構設計.

同時,我們持續關注市場動態,判斷哪些對公司更有價值,優先布局.從我們目前看到的機會以及資本開支來看,是比較充足的.

Q7:后續還會有其他收購計劃么?

有的,不過也還是看標的情況.從被并購企業角度來說,希瑪有自己的獨特性,某種程度上,我們代表國際先進領域,企業也很愿意和我們接觸,覺得我們可以帶來不同的視角.同時,我們在評估各地區自建和并購哪個更符合股東利益.現階段,基于公司戰略優先順序,標的選擇還是以大灣區為主,形成規模效應.

Q8:公司目前的回購進展如何?

截止2022年末,希瑪一共回購了7,174,000股,共計金額約為2990萬港幣,未來擬作為員工激勵池.目前的平均回購價格約為4港幣,一方面股價的確被低估,同時考慮到降低員工獎勵的成本,第三也可以對股價有支撐,總體來說達到了我們的目的.

Q9:公司在人才儲備上的策略是怎么樣的?培養一個醫生要到幾年才能獨當一面開一個新的醫院?

公司會通過多渠道培養并挑選人才.首先,林教授在學校以及公立醫院有長期任職經歷,同時在汕頭大學創辦了國際眼科中心以及國際學術雜志亞太眼科雜志,在亞洲影響力排名第二,全球資源的網絡吸引很多醫生參與我們.其次,我們在北上廣深均有醫院,接觸到了很多想從公立醫院出來的醫生,希瑪的港資背景也是很好的信用背書.最后,我們和香港理工大學、南方醫科大、香港中文大學深圳分校在醫生培養上的合作,作為早期醫生的儲備.

因此,希瑪除了可以給到市場水平的薪酬及股權激勵外,還可以幫助醫生獲得學術方面成就.同時,我們也會基于股東利益,合理平衡人員成本.

深圳福田醫院是我們半個培訓基地,前期儲備醫生在經過半年到1年左右的磨合,會再根據實際情況派送至新的醫院.

Q10:龔總作為公司的戰略投資人,能為公司帶來哪方面的支持?龔總是否會考慮額外增加持股?

一方面,龔先生投資了很多醫療服務及創新企業,我們可以從中篩選和眼科相關的來合作,龔總對我們的OK鏡項目和離焦鏡項目也非常有興趣.另一方面,龔總作為資本市場大咖,他的增持也是品牌背書,提振市場信心.

龔總增持時處在希瑪股價較低,基于平衡性考慮,我們也沒有增加更多比例.龔總作為投資醫療和創新科技的專業人員,如后續有意向增持,我們非常歡迎他在二級市場認購.